ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM DENGAN TINGKAT INFLASI PERUBAHAN KURS DAN TINGKAT SUKU BUNGA SEBAGAI VARIABEL MODERATING ( EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA)

Muhammad Zulkifli Hasibuan

Sari


ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk Penelitian tentang pengaruh rasio keuangan terhadap return saham pada perusahaan manufaktur di BEI. Penelitian ini juga teliti pengaruh rasio keuangan terhadap return saham yang dimoderasi oleh variabel-variabel makro ekonomi yaitu tingkat inflasi, perubahan kurs dan tingkat suku bunga.
Sampel ini adalah 20 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI yang telah memenuhi kriteria berdasarkan purposive sampling yang digunakan dalam perhitungan ini ini. data yang digunakan adalah data sekunder yang diproleh dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD). Periode penelitian sejak tahun 2004-2008.
Dari hasil pengujian untuk hipotesis pertama diperoleh nilai probabilitas 0,267 > 0,05, artinya tidak terdapat pengaruh rasio keuangan terhadap return saham. Sehingga hasil pengujian menolak hipotesis pertama. Hasil pengujian hipotesis kedua juga menolak hipotesis atau inflasi tidak memoderasi hubungan antara rasio keuangan dengan return saham dengan tingkat probabilitas 0,249 > 0,05. demikian halnya dengan hipotesis ketiga, dari hasil pengujian diperoleh nilai probabilitas 0,504 > 0,05. sehingga hipotesis ditolak atau perubahan kurs tidak memoderasi hubungan antara rasio keuangan dengan return saham. Hasil pengujian terhadap hipotesis keempat diperoleh tingkat probabilitas 0,000 < 0,005, atau tingkat suku bunga memoderasi hubungan antara rasio keuangan dan return saham pada perusahaan manufaktur di BEI.
Kata kunci : rasio keuangan, return saham, inflasi, perubahan kurs, suku bunga

ABSTRACT
This study aims to research on the effect of financial ratios on stock returns on manufacturing companies on the IDX. This study also examined the effect of financial ratios on stock returns which were moderated by macroeconomic variables, namely the rate of inflation, changes in exchange rates and interest rates.
This sample is 20 manufacturing companies listed on the BEI that have met the criteria based on the purposive sampling used in this calculation. the data used is secondary data obtained from the Indonesian Capital Market Directory (ICMD). Research period from 2004-2008.
From the results of testing for the first hypothesis, the probability value is 0.267> 0.05, meaning that there is no effect of financial ratios on stock returns. So the test results reject the first hypothesis. The second hypothesis test results also reject the hypothesis or inflation does not moderate the relationship between financial ratios with stock returns with a probability level of 0.249> 0.05. so is the third hypothesis, from the test results obtained the probability value of 0.504> 0.05. so that the hypothesis is rejected or changes in exchange rates do not moderate the relationship between financial ratios and stock returns. The results of the test of the fourth hypothesis obtained a probability level of 0.000 <0.005, or interest rates moderate the relationship between financial ratios and stock returns on manufacturing firms at BEI.

Keywords: financial ratios, stock returns, inflation, exchange rate changes, interest rates

Kata Kunci


financial ratios, stock returns, inflation, exchange rate changes, interest rates

Teks Lengkap:

PDF

Referensi


Djogiyanto. 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta : BPFE

Yogyakarta.

Dornbusch, Rudiger, dkk. 2004. Makro ekonomi. Jakarta : PT Media Global

Edukasi

Fakhruddin, M. dan Hadianto, M. Sopian. 2001. Perangkat dan Model Analisis

Investasi di Pasar Modal. Jakarta : PT Elex Media Komputindo.

Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS.

Semarang : Badan Penerbit Universitas Dipenogoro.

Hanafi, M., Mamduh dan Halim, Abdul. 2005. Analisis Laporan Keuangan.Yogyakarta : UPP AMP YKPN.

Harahap, Sofyan Syafri. 2008. Analisis Kritis Laporan Keuangan. Jakarta : PT Raja Grafindo Persada.

Ikhsan, Arfan dan Imam Ghozali. 2006. Metodologi Penelitian untuk Akuntansi dan Manajemen. Medan : Madju

Inflasi. http://id.wik¬-ipedia.org/wiki/Inflasi#Penyebab. (15 November 2009)

Kuncoro, Mudrajad. 2009. Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi. Jakarta : Erlangga

Lipsey, Richard.G., dkk. 1992. Pengantar Makro Ekonomi. Jakarta : Erlangga.

Mankiw, N. Gregory. 2003. Teori Makro Ekonomi. Jakarta : Erlangga.

Nazir, Moh. 2003. Metode Penelitian. Jakarta : Ghalia Indonesia

Nopirin. 2000. Pengantar Ilmu Ekonomi Makro dan Mikro. Yoryakarta : BPFE Yogyakarta.

Samsul, Mohamad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta : Erlangga.

Sartono, R. Agus. 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta BPFE Yogyakarta.

Suharyadi dan Purwanto. 2004. Statistika untuk Ekonomi dan Keuangan Modern 2. Jakarta : Salemba Empat.

Sukirno, Sadono. 2006. Makro Ekonomi Teori Pengantar. Jakarta : PT Raja Grafindo Persada.

Sukirno, Sadono. 2007. Makro Ekonomi Modern. Jakarta : PT Raja Grafindo Persada.

Sularso, Sri. 2004. Metode Penelitian Akuntansi : Sebuah Pendekatan Replikasi.Yogyakarta : BPFE Yogyakarta.

Ulupui, I.G.K.A. Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Aktivitas dan


Refbacks

  • Saat ini tidak ada refbacks.


Terindeks Google Scholar